Upbit 永续合约交易规则
概述
Upbit 提供永续合约交易服务，它是一种衍生品交易，允许用户在不实际持有标的加密货币的情况下，参与加密货币市场的价格波动。与传统的现货交易不同，永续合约没有固定的到期日，用户可以根据自己的交易策略和市场判断，选择长期或短期持有合约。这使得 Upbit 永续合约成为一种灵活的交易工具，既可以用于投机，通过预测价格变动方向来获取利润，也可以用于风险对冲，通过持有与现有资产相反的头寸来降低潜在损失。为了在 Upbit 永续合约市场中成功进行交易，深入理解其交易规则和机制是至关重要的，包括杠杆使用、保证金要求、资金费用以及风险管理等。
合约标的和交易对
Upbit 提供的永续合约交易对专注于流动性高、市场深度良好的主流加密货币。 常见的标的资产包括但不限于比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、莱特币 (LTC) 和瑞波币 (XRP) 等。这些加密货币因其广泛的采用、较高的市值和相对稳定的价格波动，成为永续合约交易的理想选择。
交易对通常以标的加密货币/USDT 的形式呈现，例如 BTC/USDT、ETH/USDT 等。 USDT (Tether) 是一种与美元挂钩的稳定币，用作保证金和结算货币，便于交易者评估盈亏并管理风险。 交易者可以使用 USDT 作为抵押品，进行相应加密货币永续合约的交易活动，而无需直接持有标的资产。 该机制简化了交易流程，降低了交易门槛。
永续合约交易允许交易者通过杠杆放大其收益，但也伴随着更高的风险。 在 Upbit 等平台上进行永续合约交易时，充分了解标的资产的特性、交易对的机制以及风险管理策略至关重要。 例如，BTC/USDT 合约允许交易者利用 USDT 的稳定性来推测比特币价格的未来走势，而无需实际购买或出售比特币。 通过做多（买入）或做空（卖出）合约，交易者可以在价格上涨或下跌时获利。
账户和保证金
要进行永续合约交易，用户需要在 Upbit 交易所开设专门的合约交易账户。该账户与现货账户独立，需要从现货账户划转资金作为保证金，才能开始合约交易。
保证金是用于维持永续合约头寸的资金。其作用包括承担潜在的亏损，防止账户爆仓。Upbit 交易所通常支持不同的保证金模式，例如全仓保证金和逐仓保证金。
全仓保证金模式下，账户内所有可用资金都将被用作保证金，承担所有合约头寸的风险。这种模式的优点是可以提高资金利用率，缺点是单个头寸的亏损可能导致整个账户爆仓。
逐仓保证金模式下，每个合约头寸都有独立的保证金。当头寸亏损导致保证金不足时，该头寸将被强制平仓，而不会影响账户内的其他资金。这种模式的优点是可以控制单个头寸的风险，缺点是资金利用率较低。
选择合适的保证金模式需要根据个人的风险承受能力和交易策略进行权衡。同时，用户需要密切关注账户的保证金水平，及时补充保证金，以避免爆仓风险。
保证金类型
Upbit 平台提供两种主要的保证金类型，以满足不同交易者的风险偏好和交易策略：
- 逐仓保证金 (Isolated Margin) ：在逐仓保证金模式下，系统为每个独立的仓位分配特定数量的保证金。这意味着，如果一个仓位因市场波动产生亏损，其损失仅限于该仓位所分配的保证金金额。当该仓位的保证金水平降至维持保证金以下时，该仓位将被强制平仓（清算），以防止亏损蔓延至账户中的其他仓位。这种模式的优点在于风险可控，即使某个仓位出现极端情况，也不会影响账户内的其他资金。然而，如果市场波动剧烈，逐仓保证金的仓位更容易被强制平仓。
- 全仓保证金 (Cross Margin) ：与逐仓保证金不同，全仓保证金模式将账户中所有可用的余额作为所有未平仓仓位的保证金。这意味着账户中的所有资金都可能被用来维持任何一个仓位的运行。当某个仓位出现亏损时，系统会自动从账户余额中补充保证金，以避免该仓位被强制平仓。这种模式的优点是可以有效利用账户中的资金，并降低单个仓位被强制平仓的风险。然而，其缺点在于风险较高，一旦市场出现不利波动，整个账户的资金都可能面临被清算的风险。交易者应充分了解自身风险承受能力，谨慎选择全仓保证金模式。全仓保证金适合对市场走势有较强判断力，且风险承受能力较高的交易者。
初始保证金 (Initial Margin)
初始保证金是指在开立交易头寸时，交易者需要预先支付的最低保证金金额。它代表了交易者必须投入的自有资金比例，用以覆盖潜在的亏损风险。初始保证金的数额直接受到交易杠杆的影响。
杠杆倍数越高，所需的初始保证金比例就越低。这是因为高杠杆允许交易者用较少的资金控制更大的头寸。例如，如果杠杆是10:1，那么初始保证金比例可能是10%；如果杠杆是20:1，初始保证金比例可能降低到5%。
交易所或经纪商会根据不同的交易品种、市场波动性以及交易者的风险承受能力设定不同的初始保证金要求。交易者务必了解并满足这些要求，否则可能面临强制平仓的风险。未能及时补足保证金可能导致账户被清算。
维持保证金 (Maintenance Margin)
维持保证金是指投资者在持有杠杆仓位时，为了维持仓位不被强制平仓而需要保持的最低保证金比例。这个比例是交易所或交易平台规定的，代表了投资者账户中必须存在的净值占总仓位价值的最小百分比。
如果一个交易者的账户权益（账户总资产减去所有负债）跌破维持保证金水平，通常会触发追加保证金通知（Margin Call）。这意味着交易者需要向账户中增加资金，或者减少仓位规模，以使保证金比例重新达到或超过维持保证金要求。
如果交易者未能及时满足追加保证金的要求，交易所或交易平台有权强制平仓部分或全部仓位，以弥补损失。强制平仓的价格通常不利于投资者，因为其目的是尽快降低风险，而不是最大化收益。
维持保证金的设定旨在保护交易所和交易者本身免受过度风险的影响。不同的加密货币交易所和不同的交易品种可能具有不同的维持保证金要求，因此投资者在进行杠杆交易前务必仔细了解相关规定。理解维持保证金的概念，并合理控制仓位规模，是进行杠杆交易的重要风险管理措施。
杠杆交易
Upbit 平台提供杠杆交易功能，允许用户通过借入资金来增加其交易头寸，从而放大潜在的收益或损失。可用的杠杆倍数并非一成不变，它取决于具体的交易对、用户的账户风险承受能力以及Upbit平台当时的风险控制策略。常见的杠杆倍数包括 1x（无杠杆）、2x、3x、5x，甚至高达 10x 的杠杆。这意味着，如果使用 10x 杠杆，用户可以用 1 元的本金撬动 10 元的交易额。
进行杠杆交易时务必保持高度谨慎。虽然高杠杆能够显著提高潜在收益，但同时也伴随着显著增加的风险。杠杆效应是双向的，不仅能放大盈利，也会同样放大亏损。不恰当或过度使用杠杆，尤其是在市场波动剧烈时，可能导致资金快速亏损，甚至触发强制平仓（爆仓）。爆仓是指当账户净值低于维持保证金要求时，平台强制平仓以防止亏损进一步扩大。因此，在进行杠杆交易前，务必充分了解其运作机制、评估自身风险承受能力，并制定严格的风险管理策略，例如设置止损订单。
交易类型
Upbit 永续合约平台提供多种交易类型，旨在满足不同交易者的需求和风险偏好。这些交易类型允许用户根据市场情况和个人策略灵活地执行交易：
- 限价单 (Limit Order) ：限价单允许交易者指定一个特定的价格来买入或卖出合约。订单只有在市场价格达到或超过设定的限价时才会被执行。这使得交易者可以更好地控制交易成本，并尝试在期望的价格成交。如果市场价格始终未达到设定的限价，则订单将一直保留在订单簿中，直到被取消。限价单适用于对价格敏感且不急于成交的交易者。
- 市价单 (Market Order) ：市价单会立即以当前市场上最优的价格执行。交易者无需指定价格，系统会自动寻找订单簿中最优的买方或卖方价格进行撮合。市价单的优势在于成交速度快，适用于希望立即进入或退出市场的交易者。然而，由于市场波动性，市价单的成交价格可能会与预期价格存在偏差，产生滑点。尤其是在市场流动性不足的情况下，滑点可能会更加显著。
- 止损限价单 (Stop-Limit Order) ：止损限价单结合了止损单和限价单的特性。交易者需要设置一个止损价格和一个限价。当市场价格达到或超过止损价格时，系统会自动挂出一个限价单，价格为预设的限价。止损限价单的目的是在市场朝着不利方向发展时，限制潜在的损失，并在触发止损后，尝试以理想的价格成交。与单纯的止损市价单相比，止损限价单可以避免因市场剧烈波动而导致成交价格远低于预期的风险。
- 止损市价单 (Stop-Market Order) ：止损市价单也需要设置一个止损价格。当市场价格达到或超过止损价格时，系统会自动提交一个市价单。止损市价单的主要目的是在市场朝着不利方向发展时，快速平仓止损。与止损限价单相比，止损市价单的优势在于成交速度快，能够确保订单尽快成交，但缺点是成交价格可能不确定，可能会出现较大的滑点。止损市价单适用于对成交速度要求高，但对价格不太敏感的交易者。
资金费率 (Funding Rate)
永续合约作为一种特殊的衍生品，其核心特性在于没有到期结算日。为了确保永续合约的价格能够紧密追踪标的资产（即现货）的价格，Upbit 以及其他加密货币交易所普遍采用资金费率机制。资金费率本质上是一种多头（做多者）和空头（做空者）之间周期性支付的费用，旨在平衡市场多空力量，维持合约价格的合理性。
- 正资金费率 ：当资金费率为正时，意味着持有永续合约多头头寸的用户需要向持有空头头寸的用户支付费用。这种情况通常发生在市场情绪普遍看涨（牛市）时，买方力量强劲，多头需求远大于空头需求，导致合约价格高于现货价格。正资金费率能够激励更多人开设空头，从而抑制合约价格的过度上涨，使其更接近现货价格。
- 负资金费率 ：相反，当资金费率为负时，持有永续合约空头头寸的用户需要向持有多头头寸的用户支付费用。这通常出现在市场情绪普遍看跌（熊市）时，卖方力量强劲，空头需求超过多头需求，导致合约价格低于现货价格。负资金费率能够激励更多人开设多头，从而缓解合约价格的过度下跌，使其更接近现货价格。
资金费率的支付频率由 Upbit 交易所预先设定，并且在不同的交易所和不同的合约中可能会有所不同。在 Upbit 交易所，通常情况下资金费率的结算频率为每 8 小时一次，分别在 UTC 时间的 00:00、08:00 和 16:00 进行结算。参与永续合约交易的用户务必充分了解资金费率的收取和支付规则，密切关注资金费率的历史数据和实时变化，因为它直接影响交易的盈亏状况。频繁的资金费率支付可能会显著降低盈利，甚至导致亏损。交易者应将资金费率纳入其交易策略和风险管理考量之中。
强制平仓 (Liquidation)
当交易者在杠杆交易中持有的仓位，其保证金水平低于维持保证金要求时，系统将启动强制平仓流程。强制平仓机制是加密货币交易所风险管理的重要组成部分，旨在防止交易者亏损超出其账户余额，同时保护交易所免受潜在的坏账影响。当市场价格朝着不利于交易者仓位的方向剧烈波动时，仓位面临被强制平仓的风险。
强制平仓价格并非固定不变，它受到多种因素的影响，包括但不限于交易者的保证金类型（例如全仓或逐仓）、所使用的杠杆倍数、账户余额以及市场波动情况。保证金率是衡量仓位风险的重要指标，其计算公式通常为：保证金率 = (账户净值 / 仓位保证金) × 100%。当保证金率低于维持保证金率时，系统将触发强制平仓。交易所会根据不同的风险管理策略，设定不同的维持保证金率水平。
为避免因市场波动而被强制平仓，交易者应密切监控其仓位的保证金率，并采取积极的风险管理措施。这些措施包括：合理控制杠杆倍数，避免过度放大风险；设置止损订单，限制潜在亏损；及时补充保证金，提高仓位的抗风险能力；以及关注市场动态，及时调整交易策略。了解交易所的强制平仓规则和机制，有助于交易者更好地管理风险，避免不必要的损失。务必注意的是，即使采取了以上措施，市场极端行情下仍然存在被强制平仓的可能，因此审慎交易至关重要。
手续费
Upbit 对永续合约交易收取手续费，这是平台运营和维护的重要收入来源。手续费的费率并非固定不变，而是根据用户的交易量和账户等级进行动态调整。交易量越大、账户等级越高，通常可以享受更低的手续费率。Upbit会定期或不定期调整手续费率，用户应及时关注官方公告。
- 挂单 (Maker) 手续费 ：当用户的订单没有立即成交，而是作为流动性提供者，挂在订单簿上等待成交时，会收取挂单手续费。挂单行为为市场提供了深度，有助于减少价格滑点。因此，交易所通常会提供较低的挂单手续费，甚至在某些情况下给予奖励。挂单手续费的计算方式为成交金额乘以挂单手续费率。
- 吃单 (Taker) 手续费 ：当用户的订单立即与订单簿上的现有订单成交，消耗了市场的流动性时，会收取吃单手续费。吃单行为直接促成交易，因此其手续费通常高于挂单手续费。吃单手续费的计算方式同样为成交金额乘以吃单手续费率。
一般来说，吃单手续费高于挂单手续费，这是激励用户提供流动性、维护市场深度的一种常见机制。手续费的差异旨在鼓励用户通过挂单来增加市场订单的丰富度，从而提高交易的效率和稳定性。用户可以通过提高交易量和升级账户等级来降低手续费。了解并合理利用挂单和吃单策略，有助于降低交易成本，提高收益率。请务必在交易前仔细阅读Upbit最新的手续费规则，并根据自身交易习惯制定合适的交易策略。
风险提示
永续合约交易涉及高度复杂的金融工具，蕴含着显著的财务风险，用户在参与交易前务必透彻理解以下潜在风险因素：
- 市场风险 ：数字资产市场具有内在的高波动性，资产价格可能在短时间内经历剧烈波动，无论是上涨还是下跌，都可能超出您的预期和风险承受能力。请务必密切关注市场动态，审慎评估潜在的市场风险。
- 杠杆风险 ：杠杆机制在永续合约交易中被广泛应用，它既能显著放大潜在收益，也能同样程度地放大潜在损失。高杠杆交易尤其具有高风险性，若使用不当，可能导致您的本金在极短的时间内快速耗尽，甚至面临爆仓风险。请谨慎选择杠杆倍数，并确保您对杠杆交易的风险有充分的认识。
- 强制平仓风险 ：当您的持仓保证金水平低于交易所要求的维持保证金水平时，您的仓位将面临被强制平仓的风险。强制平仓可能会导致您损失所有投入的保证金，甚至可能产生额外的债务。请密切关注您的仓位保证金率，并采取必要的风险管理措施，以避免强制平仓的发生。
- 流动性风险 ：市场流动性是指市场参与者买卖资产的便利程度。在市场流动性不足的情况下，您可能无法以期望的价格迅速成交订单，这可能导致您的实际成交价格与预期价格产生偏差，甚至可能无法成交。尤其是在市场剧烈波动或深度不足时，流动性风险会更加突出。
- 系统风险 ：加密货币交易所依赖复杂的计算机系统进行交易撮合和结算。这些系统可能因各种原因出现故障，例如硬件故障、软件漏洞、网络攻击等。系统故障可能导致交易中断、延迟执行或数据错误，从而给您带来潜在的损失。选择信誉良好、技术实力雄厚的交易所，可以降低系统风险。您也应备份交易数据，以应对可能发生的系统故障。
交易界面和功能
Upbit 交易平台专为数字资产交易者设计，提供全面且专业的交易界面和功能，旨在为用户提供高效便捷的永续合约交易体验。
- K 线图 (Candlestick Charts) ：提供详细的加密货币历史价格走势图表，包括不同时间周期（如分钟、小时、天等）的开盘价、收盘价、最高价和最低价。用户可以通过各种技术指标叠加（例如移动平均线、相对强弱指数 RSI、MACD 等）对 K 线图进行深入分析，从而更好地评估市场趋势和潜在的交易机会。同时，K 线图也支持自定义设置，允许用户根据个人偏好调整图表样式和指标参数。
- 订单簿 (Order Book) ：实时显示当前市场上的买单（Bid）和卖单（Ask）的价格和数量，形成买卖盘队列。订单簿能够帮助用户深入了解市场深度和流动性情况，判断支撑位和阻力位，并据此制定交易策略。 深度图通常与订单簿结合使用，以图形化的方式展示不同价格水平的买卖盘数量，更直观地反映市场的供需关系。
- 交易历史 (Trade History) ：详细记录用户的交易活动，包括所有已执行的订单的成交价格、成交数量、成交时间以及所支付的手续费。用户可以通过交易历史追溯过往的交易决策，分析交易表现，并优化未来的交易策略。 交易历史通常也提供导出功能，方便用户进行数据分析和财务记录。
- 仓位管理 (Position Management) ：实时显示用户的当前仓位信息，包括持仓方向（多头/空头）、仓位大小、开仓价格、当前价格、保证金率（Margin Ratio）、已实现盈亏和未实现盈亏等关键指标。 仓位管理功能允许用户随时监控账户风险，及时调整仓位，避免爆仓风险。
- 风险管理工具 (Risk Management Tools) ：提供一系列风险管理工具，如止损（Stop-Loss）和止盈（Take-Profit）订单，以及追踪止损（Trailing Stop）等高级功能，帮助用户预设风险承受范围，自动执行交易，有效控制潜在损失并锁定利润。 这些工具可以根据市场波动自动调整，确保在市场不利时及时平仓，在市场有利时锁定收益，最大程度地降低交易风险。
Upbit 永续合约交易规则复杂而详细，用户需要仔细阅读并理解这些规则，才能在市场上进行有效和安全的交易。在使用杠杆时要谨慎，并采取适当的风险管理措施，以避免不必要的损失。
请注意，加密货币交易存在风险，投资前请仔细阅读相关风险提示。
